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房地产预期回暖 水泥行业始惊蛰或回暖
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  这两天,市场讨论最多的或许就是房地产市场的默默回暖。让围绕房地产行业打转的各行各业人士振奋,而这其中就包括了依存明显的水泥行业。
   一直以来,水泥行业带给人们的印象不外乎"工艺落后"、"供大于求",但在市场开始讨论基建投资预期回暖的当下,也是时候重新评估一下这个传统行业了。
  地产暖风利好水泥行业
   2月北、上、广等区域楼市成交量突然出现的回升。据公开信息显示,北、上、广、深4大一线城市2月的楼市成交量环比1月份分别上涨23.3%,48.7%,55.7%和40.7%,共计成交15544套,比去年同期有着近40%的涨幅,而其他诸多二、三线城市的楼市成交量也出现了明显上涨。
   伴随着上述数据变化的,则是住建部、央行等从2月初就强调着的支持刚需、满足首套房贷需求的声音,国有大行中已经出现首套房贷利率8.5折、9折等优惠政策。
   某水泥行业的券商分析师告诉记者,一般来讲,房地产投资和水泥需求基本上是同步的,所以如果房地产投资回暖甚至持续,那水泥行业是可以看到数据变化的。"但房地产这个下游只是需考虑的一个因素,水泥股要有表现的话,水泥价格变动影响更大",该分析师补充道。
  近日各地水泥价格平稳
   一直以来,全国各地水泥公司都在携手限产报价,使得水泥价格已从持续下跌趋向平稳,就在今年4月,华东区域也加入了限产保价的行列。而此前华东区域恰恰是此前水泥价格下滑最厉害的区域。
   此外,华北区域,京津冀的水泥价格一直趋向平稳,本月起有部分原停产的生产线恢复生产。中南区域,总体来看平稳仍然是主基调,但部分地区价格出现小幅波动。比如湖南常德地区的低标号水泥价格就出现约30元/吨的下跌,高标号水泥则保持稳定。
   西北区域的话,总体平稳,值得注意的则是甘肃平凉地区的水泥价格继续走高。据悉,平凉地区价格近期又上调了20~30元/吨,春节前后累计上调了60~70元/吨。西南区域则相对走势较弱,成都有降价迹象,而昆明则有涨价迹象;
   基于上述的基本面,再结合近期的一些投资机会,我们筛出下列可跟踪的上市公司。
  /个股跟踪/
  亚泰集团
   亚泰集团(600881,收盘价6.23元)近期成了多家券商的首选品种。
   据悉,该公司水泥业务主要分布在吉林、黑龙江、辽宁,其产品又分别占到3个区域市场份额的49%、22%、7%。由于该公司身处新增产能全国最小的东北,所以竞争相对不那么激烈。
   有数据显示,2011年吉林、黑龙江、辽宁三省计划固定投资的增速分别为25%、20%、30%,所以公司所处区域的需求全国最好,水泥价格表现一直坚挺,2011年提价约60元/吨。
   此外,亚泰集团身上尚有其他光环。首先,金融股光环。该公司持有东北证券(17.48,-0.19,-1.08%) (000686,收盘价17.48元)30.71%的股权,而在2月份公司称,认购东北证券的定向增发股。
   并且,公司还参股江海证券,持股比例高达30.076%。之外,亚泰集团通过受让吉林银行股权及参与吉林银行增资扩股,并在今年受让了亚泰生物药业股份有限公司持有的吉林银行股份1.2亿股。
   其次,地产股光环。亚泰集团今年有6个项目要销售,去年的还有7.3亿元的销售收入将在今年确认。另外,还有医药商贸等其他相关不大的业务,如果今后进行出售,可带来可观投资收益。
  冀东水泥
   冀东水泥(000401,收盘价18.86元)2012年一季度亏损2.37亿元,把市场吓了一跳,但即便如此,仍然有第一创业、申银万国、国泰君安等券商继续看好该股,当然,该公司所处区域显然是考虑的关键之一。
   据第一创业的观察,公司3月下旬来出货量就持续提升,这跟市场即将迎来的旺季有关,而在这个区域企业之间协同合作的效应也比较明显,"一季度是淡季比较差,二季度回暖肯定特别明显",有分析师如是告诉记者。
   另外值得注意的是,就全国范围来看,价格调升最明显的西北区域并没有被上市公司霸占,偏偏冀东水泥在该区域有着自己的业务,比如说陕西大区,去年公司大约实现了近7亿元的业务。就目前来看西安、宝鸡、安康等地的库存仅为45%~50%,随着旺季来临,上述区域的水泥价格还有望稳中有升。
   该公司还有一个看点是,水泥行业的龙头海螺水泥(600585,收盘价17.47元)如今已经持有该公司1.86亿股。
  天山股份
   天山股份(000877,收盘价22.07元)2012年一季度的巨亏,让市场大跌眼镜。
   据天山股份证代周建林的介绍,由于地域的特殊性,在新疆,从头一年的10月15日到后一年的4月15日都是供暖期,这个期间新疆的水泥厂是停产的,公司一季度的数据,主要来源于华东地区的业务。
   而前述华东地区正是全国水泥价格跌得最凶的区域,华东地区不得不在今年4月20日起,进行协同停窑。但如今4月已经结束,天山股份在新疆的业务将体现在业绩当中。
   天山股份与青松建化(600425,收盘价13.36元)加起来,两公司占到了当地市场6成的份额,所以公司在新疆区域有一定的话语权;再加上新疆区域的特殊性,其他大型的水泥厂很难打入该区域市场。
   "一般新疆基建开工,都是抢时间昼夜不停工的,而5月~10正是开工的爆发时期。"公司证代对记者表示。
  塔牌集团
   据消息称,中石油集团和委内瑞拉合同投资的广东惠来2000万吨炼油项目,已经得到国务院正式批准,项目总投资超过1000亿元。该项目得到了当地政府的大力支持,而另一个揭阳空港经济区也正蓄势待发,当地政府计划以去年年底刚刚通航的揭阳潮汕机场为依托,把周边234平方公里区域作为一个整体进行规划。
   虽然塔牌集团(002233,收盘价9.92元)受上述利好影响,但公司2012年一季度的净利润仅为5940.39万元,同比下滑了47.57%。但就如中投证券在其研报中所言,该公司如今的每吨净利润已然跌回到了2010年4季度前的水平,预计已到底部区间,随着未来的需求复苏,盈利水平也将随之回升。如果考虑到上述两经济区的投资,作为广东最大水泥企业之一的塔牌集团也不失为值得跟踪的标的。
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